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大家都在警惕抱团,但抱团的逻辑并没有打破

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发表于 2021-1-31 06:48:59 | 显示全部楼层 |阅读模式

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昨天市场陷入高度震荡的重要原因在于,央妈那边提示部分资产已经出现了风险,未来会考虑收紧流动性。这对于整个市场来说,是非常紧张的,因为其实全市场都知道股票市场已经比较贵了。( z$ G  n- D! A: t* }- ^. c0 _
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+ h( d/ N' t; |( F1 q流动性是支撑高昂估值的最重要因素,如果流动性收紧,那大家自然而然地都想着提前跑。
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9 X% z7 {0 j" v2 \后来晚上又出来打圆场了,表示流动性不会特别收紧,今天就迎来了低开后的反弹。- D7 f* C! d) K( [& |0 Y2 U

% H; C; g5 _+ N7 [6 X% n& b! L- }但还是有一些不同寻常的迹象,当前的公募一哥张坤就释放了明显的警告。
+ m6 p3 Q& r2 [" j0 C# L3 S
& L4 b; Z: o8 y易方达中小盘从股票型变混合型了,中小盘的投资者结构中95%是散户,蓝筹精选中机构投资者则高达45%。) N7 x8 c3 V( ^6 h/ c

" y, }8 [9 m  @3 L面对中小盘可能面临的散户赎回潮,张坤大概率将选择用仓位来平衡。最近有不少投资者反馈,中小盘的净值和四季度持仓股的走势存在偏离度,张坤是否已经调仓了呢?0 \( V5 e+ p1 C* d' d2 h5 b  W

2 J8 Z/ y. K' a! D: t/ c$ ?! F与此同时易方达蓝筹精选开始限购了,限额从每天十万变成了每天5000,显然是对市场比较紧张。
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中国投资者的普遍投资能力还不高。今天追逐你的,就是明天坑杀你的。变化的往往不是优秀的投资人,而是那些追涨杀跌的投资者。1 k: \4 ~$ A, g7 g# i' U& Q

% t$ Y- F3 c; U( ~张坤当然是很优秀的投资人,知行合一。但问题是张坤的投资者结构中大部分是散户,这就意味着不稳定。
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4 s$ a# D7 w1 T8 S* t; ~2 W散户的投资行为总体上来说,还是非常不理性的,追涨杀跌。而张坤的持股集中度又这么高,管理规模又这样大,对市场其实是会产生影响的。
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未来白酒板块不要说跌,只要涨的没有新的抱团板块好,那么就会有基民赎回去追,这会不会产生链式反应,真是难以预测的事。我们只能说,我们在见证着历史。% s8 n! T2 }* g9 S5 |

/ {# S2 N+ i# T# V' u6 G现在大家都在警惕抱团现象,但我们在想的是,抱团崩溃的前提还没有到来。9 b; w% z' m1 }

6 C+ x( A- T! L( H# U打破抱团的关键在于打断新增资金涌入基金的正循环,也就是说只要不出现禁止新基金发行,那么大概率抱团盛宴将继续。
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7 }* g9 k. v3 Q  B3 N3 I另一方面,大家也应该认识到人民币升值的大趋势,是国内资产价格的一个关键。这会导致国内流动性走向大宽松,日本当年的泡沫就是这样形成的。
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日本的发展早了中国二十多年,两个经济体的模式有着极强的共性,因此摸着日本过河是一个重要的时代命题。家庭资产配置是时代洪流中一个微小的切面,这是一个强调自下而上研究的时代,但自上而下的视野,才是信念坚定的根基。0 x7 [* r' R1 L* u* V% {, o$ Z, J

% A+ o  b0 S/ j$ o8 l6 d抱团短期不会崩溃的,逻辑不破就继续持有。
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发表于 2021-1-31 12:02:35 | 显示全部楼层
感谢楼主,好人一生平安
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